Dividendendeckung

 


Wie bereits im Menupunkt "Dividende" angesprochen, ist es sinnvoll, wenn die Dividende ganz oder
teilweise aus dem Jahresüberschuss bezahlt wird. Maximal sollte die Dividendensumme auf der Höhe des
Jahresüberschuss liegen. Eine Dividendensumme, die den Jahresüberschuss übersteigt, ist meist nicht
nachhaltig. Zudem muss der über den Jahresüberschuss hinaus gehende Teil aus der Substanz des
Unternehmens bezahlt werden. Kein erstrebenswerter Zustand.

Ideal ist es also, wenn gilt:
Dividende <= Jahresüberschuss

Nicht ideal hingegen ist der Zustand, wenn gilt:
Dividende > Jahresüberschuss

Die Dividendendeckung ist ein Begriff, der vorwiegend im angelsächsichen Raum (USA, England etc.)
benutzt wird. Der Anleger kann mit dem Zahlenwert der Dividendendeckung einschätzen, welcher Anteil
des Jahresüberschuss für die Dividendenzahlung verwendet wird. Demnach lautet die Formel für die
Dividendendeckung:

Dividendendeckung = (Jahresüberschuss / Dividendensumme)

 

Beispielrechnung zur Ermittlung der Dividendendeckung:

1. Schritt: Aus dem Geschäftsbericht findet sich eine Information zur angestrebten Dividende. Eventuell ist auch gleich die Dividendensumme mit genannt. Falls nicht, so werden beide Daten spätestens mit der Einladung zur Hauptversammlung bekannt gegeben. Nehmen wir willkürliche eine Dividende von 2 Euro pro Aktie bei einem aktuellen Aktienkurs von 80 Euro an. Die Aktienanzahl läge bei 4 Millionen Stück, so dass eine Dividendensumme von 8 Millionen Euro ausgeschüttet wird (Aktienanzahl von 4 Millionen Stück mal Dividende pro Aktie von 2 Euro). Wo im Geschäftsbericht welche Daten zu finden sind, darüber gibt auch der Menupunkt "Geschäftsberichte" Auskunft.

2. Schritt: Aus der Konzern - Gewinn- und Verlustrechnung wird der Zahlenwert des Jahresüberschuss ausgelesen. Dieser betrage willkürlich 16 Millionen Euro.

3. Schritt: Nun wird die Dividendendeckung mit der oben angeführten Formel berechnet. Die Dividendendeckung ergibt sich als dimensionslose Zahl zu:
Dividendendeckung = (16 Millionen Euro / 8 Millionen Euro) = 2

Die Dividendendeckung im dargestellten Beispiel liegt also bei 2. Das Unternehmen hätte die Möglichkeit, seine Dividende zu verdoppeln, wenn es Vollausschüttung der Gewinne (Jahresüberschuss) betreiben würde. Nehmen wir noch einmal die dargestellte Datenlage des 1. Schritt in diesem Kasten. Aus einer Dividende von 2 Euro pro Aktie und einem Aktienkurs von 80 Euro ergibt sich eine Dividendenrendite von 2,5 % (Berechnung siehe auch Menupunkt "Dividende". Vertraut der Anleger nun der ausgeschütteten Dividende in einer Höhe von 2,5 %, so übersieht er möglicherweise, zu welcher Dividendenrendite bei einem aktuellen Aktienkurs von 80 Euro das Unternehmen fähig wäre. Aus diesem Grunde ist es durchaus wichtig, sich über die Dividendendeckung Gedanken zu machen.

 

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